厭債害債(或は余は如何にして投機を愛したか)

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zoom RSS 共済年金運用、厚生年金と一元化

<<   作成日時 : 2006/12/10 18:46   >>

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本日日経一面の記事である。制度の一元化が既に決定事項となっているのだから運用のアロケーション統一もある意味当然の事なのだが、要するに投資対象が相当額外国株や外国債券にシフトするという事がポイントだろうと思う。本文によれば国内株式を数千億へらし、外債1兆円超、外国株数千億程度を買い増す、ということ。これによる潜在的なマーケットインパクトが、この記事の言いたかったことだと推測した。
ただ、いまのマーケットではこれ以上の規模で投信や個人の外貨投資が活発であり、上記規模のシフトを「10年かけて」ゆるやかに行うというのでは、マーケットにはほとんどインパクトがないと思われる。

それでもことさらにこういう記事を一面に載せるのは、やはりそれなりの意図があると考えるべきだろう。
それぞれの共済の管理組織は温存する事になっているので、記事のいうように「影響力が増す」かどうかはまた別の問題となる。ようするに「資産構成をそろえる」というだけで、組織を一本化して運用するわけではなさそうだからだ。一元化の目的は当然合理化、生産性の向上であるべきで、この記事は間接的に組織を温存したまま小手先の部分だけを統一させようとする厚生労働省への結構厳しい皮肉ともよめる。まあ、統一されたら天下り先が相当減るので困るんでしょうけれどね。

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