厭債害債（或は余は如何にして投機を愛したか）

最近痛感するのは、外食とくに安いチェーン店系での実質も含めた値引き、低価格化がかなり過激化してきたことだ。 以下はワタクシが見つけた最近の例 ・天丼が売り物の「○○や」。ランチタイムご飯大盛り無料化。新しいセットメニューとして生ビール（中）+てんぷら盛り合わせ（４品）+お新香５５０円 ・牛丼などの●屋。ﾄﾏﾄｶﾚｰ新発売。味噌汁付きで２９０円。 ・喜多方ラーメン●●（一部店舗）。店内クーポン券配布。次回麺類やビール１００円引き（ちなみに喜多方ラーメンは５８０円）。２０００円以上利用で５０... ...続きを見る

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政府系金融機関から政府保証つきの緊急融資という事態にあいなりました。政府保証までして政府系金融が資金を出すということは、普通に資金調達が出来ないということです。今回の「緊急性」はワタクシの目にはＧＭに匹敵する状況と映ります。 ...続きを見る

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ＦＤＩＣ（米国連邦預金保険公社）のベアー総裁が、先日のオバマ金融改革プランに寄せて意味深なコメントを発しております。 http://www.fdic.gov/news/news/press/2009/pr09091.html ...続きを見る

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カリフォルニア州がかなり厳しい状況に追い込まれていることはすでに知られているところでしたが、本日のワシントンポストにはこのような記事が。 ...続きを見る

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かんぽの宿に関する鳩山元総務大臣の言動については、よくわからないことが多い。ワタクシの目には彼が基本的な不良資産処理への理解をかいていると映る。また西川社長に対しては、鳩山氏は問題そのものを超えた別の感情を持って臨んでいるように思える。 ...続きを見る

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最近、公衆の場所で携帯の着信音を聞くことが比較的少なくなった気がする。まあ自分の行動エリアが狭くて住居とオフィス街の往復だけになってしまっているせいもあるかもしれないけれど。さすがに普通の仕事をしている常識人なら自分の好きな音楽を他人に強制することには一定の抑制は働くからだろう。個人の趣味に属することではあるが、個人的には携帯の着メロというのが嫌いである。自分も携帯電話は持つが、ほぼ１００％マナーモードというか着信バイブレーションの状態で使っており、これは自宅でも同じ。基本的には電話の音というの... ...続きを見る

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シティグループは580億ドルの転換優先株を普通株に転換することで、自己資本（いわゆるＴＣＥ＝tangible common equity=有形普通株式自己資本）の増強を進めると発表しました。2月ごろに計画はでていましたから、その実行ということになります。この件はいくつか興味深いポイントを含んでいると思ったので、記憶の衰えがめっきり激しくなったワタクシとしては、メモメモ ...続きを見る

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取引先の人から教えていただいたのですが、The Economistに掲載されていました。 http://www.economist.com/finance/displaystory.cfm?story_id=13768746 「量的緩和」と出口政策についてですがなかなか正直で面白いです。 ...続きを見る

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最近ちょっと債券市場で話題になっているようです。生保などのいわゆる機関投資家が、通常の国内公社債（つまり円建ての国債など）の代替として、外国の信用度の高い債券（外貨建て）を購入し、元本部分に短期先物予約などで為替ヘッジを行う、いわゆるヘッジつき外債投資が増えているといわれているのです。国内債券担当者からは、そのおかげで市場が死んでしまっている、という諦めとも怨嗟とも付かない声が聞こえてきます。 ...続きを見る

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先週でた金融庁のパブリックコメント http://www.fsa.go.jp/news/20/syouken/20090529-3.html 要するに今後3年かけてＦＸのレバレッジを25倍を上限とするように規制するということです。 ...続きを見る

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５月号の証券アナリストジャーナルに同名のタイトルで翁邦雄京都大学教授の同名の論文が掲載されている。 いわゆるFed View（「中央銀行は物価安定に専念すべきであり、資産価格変動に直接反応するのは適当でない」）について、今回の金融危機の結果これまで圧倒的な影響力を持ってきたこの考え方への信頼が低下する一方、従来黙殺されてきたBIS　View（「過度の資産価格の上昇による金融的不均衡の蓄積が金融システムの不安定化を招くことを回避するため、仮に物価が安定していても、資産価格上昇を緩和するような引き... ...続きを見る

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画像は米国の３０年国債と３０年モーゲージ債券との金利差を示したもの（下段）です。どう見ても最近の急激な縮小振りは不自然ですね。国債買い入れプログラムの金額が話題になっていますが、ＭＢＳの買い入れのほうは金額も大きくしっかりやっている。この差が出ているのでしょうか。 ...続きを見る

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まあ水際での防止が不可能だと神戸の事例で証明されてしまった以上、関東圏でも感染者が出るのは時間の問題だったわけです。とりあえずは自分で出来る範囲のことをしっかりやってお互い苦しい思いをしないように、というそれだけですね。 ワタクシがやっていることはせいぜい手洗いと混雑している電車内でのマスク着用ぐらいです。自分がかかりたくないという以上に、この状況では自分がウィルスを持っている可能性を１００％否定できないということのほうが大きいです。つまりみんなわからないわけで、しらないうちに人にうつしてしま... ...続きを見る

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ちょっと古いですが ...続きを見る

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ムーディーズ（格付け会社）は日本政府の自国通貨建て債務（一般には日本国債）をＡａ３から１ノッチあげてＡａ２にした。一方で外貨建て債務格付けはＡａａから2ノッチ引き下げてＡａ２にしたが、もともと一部の政府機関の政府保証債ぐらいしか外貨建て債務はないので、実質的には格上げのインパクトのほうが大きい。 ...続きを見る

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本日の日経新聞には、監査法人が有価証券取引におけるいわゆる「ナンピン」による取得簿価の引き下げについて認めない方針を打ち出している、と報じられています。 ナンピンとは難平とも表記し、漢字に見られるように「困難な状況」を「平準化」するものです。具体的にはＡ社株を100円で100株買った後その株価が50円まで下落したとき、さらに100株買えば、保有200株で平均取得価格は75円となる。つまり保有コストの改善が図れるわけで、爾後株価が上昇したときに利益が大きくなること目指す取引といえます。 問題は... ...続きを見る

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ストレステスト ...続きを見る

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ここに書くことは単なる妄想でフィクションですから、念のため。 ...続きを見る

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パンデミック騒ぎをよそにNY株は上昇。金融株が好調のようで、ほぼ当面の危機が終わったかのうような扱いです。 ...続きを見る

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ＦＴの記事から。 http://www.ft.com/cms/s/0/37877644-32c9-11de-8116-00144feabdc0.html?nclick_check=1 前回のＦＯＭＣのために用意されたリサーチペーパーの一つの内容がそういうものだったとか。 ...続きを見る

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